内外之汇—“外汇风险”大揭秘,这个概念你get了多少?

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外汇市场的投资投机者,经常说外汇市场如何如何赚钱。但我们换一个角度看,则把全球汇市的波动起伏视为风险,不论是参加外汇交易的个人还是银行、企业,只要有外汇,就有外汇风险。外汇风险,又称汇率风险,一般指因外汇市场变动而引起的汇率变动。在汇率变动后,再用一种外币去兑换另一种外币时,可兑换的数量可能出现增加或减少的情况。对外汇交易者来说,外汇风险就象个恶魔,不小心就会吞噬交易者的利益。因而对外汇风险就需要进一步地了解,才能想办法避免风险的发生或躲避风险带来的后果。

【背景】

在布雷顿森林体系未解体之前,各国实行固定汇率制度,因而基本上不存在外汇风险。

但是由于国际收支状况差别很大,各国经济发展不平衡,使实际的法定平价难于维持,因而存在平价风险。在1967年11月28日,英镑法定平价就贬值14.3%,含金量降到2.13281克,持有空头英镑头寸的外汇交易者,以及以英镑支付的进口商就获得意外收益;相反,持有英镑多头头寸的外汇交易者损失高达14.3%,对以英镑结算的出口商来说,损失也是很惨重的。

1973年,布雷顿森林货币体系崩溃后,货币汇率波动频繁,不仅幅度大,而且各种主要货币之间经常出现强弱、地位互相转换的局面。我国在改革开放前,由于一直实行严格的外汇管理,汇率调节机制僵化,且多数涉外企业没有真正成为自负盈亏的主体,所以外汇风险主要由国家来承担。随着我国外汇体制改革的推进,银行、企业已经不能依赖政府的庇护,因此,如何防范外汇风险就成为银行、企业、个人的燃眉之急。

【受险金额】

并不是所有外汇交易的全部金额都承担着外汇风险。因为外汇交易过程中,交易者可能既有买入(或卖出),也有卖出(或买入),买入的亏损(或盈利)可以与卖出的盈利(或亏损)相抵,只有当外汇交易者的买卖金额不等时,才遭受汇率变动的风险。交易者买卖的差额,称为敞口,也称受险金额。

【外汇敞口类型】

外汇敞口就是指暴露在汇兑风险下外汇买卖的差额,这种买卖差额的产生,可能是一般外汇买卖行为产生,也可能是投资者对预期汇率变动比较自信所进行的投机。外汇敞口有三种情况:

一、买超敞口,即买入的金额大于卖出的金额。当汇率上涨时就会给外汇交易者带来盈利,相反,汇率下跌就会带来损失。举个例子,某外汇交易者在一个特定时期买进800万美元,卖出500万美元,其敞口为多头,受险金额为200万美元。

二、卖超敞口,即卖出的金额大于买入金额。当汇率上涨时,外汇交易者就会面临损失,汇率下跌时反而带来盈利。如:某外汇交易者在一个特定时期买进800万美元,卖出1000万美元,其敞口为空头,受险金额为200万美元。

三、平仓或轧平,即买卖的金额相等。不管是外汇买超敞口还是卖超敞口,都会给交易者带来由于汇率波动所造成的风险,因而交易者必须根据市场变动情况灵活地调整外汇敞口,以避免或减少外汇交易风险。

【外汇风险表现类型】

从外汇的作用对象和表现形式上,可以将外汇风险分为以下几类:

1.经济风险,一般是指因为汇率的变动而引起的收益变动,是一种潜在的风险。对于企业来说,经济风险一般包括企业具体的资产风险、金融资产风险和营业收入风险三方面。当一国的货币贬值时,除开政治因素,从经济方面来说,可能造成出口商品的外币价格下降,从而影响出口量。同时,企业在进口相关材料用于生产加工时,本位币的成本增加,从而对最终商品的制造形成压力,进而影响出口,使得国内经济发展受阻。

2.交易风险,简单说就是发生在外汇交易过程中的风险。当来自于不同国家的投资者在进行经济活动时,会约定以某一外币作为计价的方式,但当汇率变动时,就会给交易最终的结算带来不同的结果。这种变动的可能性就是交易结算风险。以外汇买卖为业务的外汇银行负担的风险主要是外汇风险。银行以外的企业在以外币进行贷款或借款以及伴随外币贷款、借款而进行外汇交易时,也要发生同样的风险。个人买卖外汇同样也存在风险。

任何一种风险想要得到完全控制都是不可能的,关键是降低风险带来的损失。对于交易风险来说也是如此,在对风险进行控制前,需要根据自身的特点,制定具体的目标,从而制定出具体的措施。一般对于外汇交易风险的目标控制可以分为外汇损失最小化和短期收益最大化。相对来说,从企业内部出发,一般可以通过对企业的资产负债表进行管理、选择良好的计价外币、签订协议分摊风险、订立货币保值合同、规定收付时间等方法对交易风险进行规避。

3..杠杆风险,钱来的快去的也快。最重要的是一但加了杠杆,你就失去了完全操作交易的权力。如果是你自己的钱,赔了你可以持单等转机(一般不会持单过夜,操作时也设了止损线),加了杠杆可能会被强制平仓。

4.转换风险,又称会计风险,一般是指企业或个人在对资产负债表进行账务处理时,因为汇率的变动,从而反映在资产负债表中海外资产或负债增减的可能性。这种可能性的变动就是外汇风险中的折算风险,它是一种潜在性的风险。

这种风险主要体现在结算过程中,如A公司是一家中国对外贸易企业,商品主要销往美国,公司的总部在加拿大。当企业根据日常的经营业务以美元入账编制了相关的财务报表后,那么所有入账的货币都是美元,但最终需要将美元折算成人民币,这就面临着一定的折算风险。而当企业向加拿大总部上报业绩、递交相关的财务报表时,所有入账的货币需要以加元入账,那么就需要将所有入账的美元折算成加元,其中也面临着一定的折算风险。

5.国家风险,即政治风险。它是指企业或个人的外汇交易因国家强制力而终止所造成损失的可能性。

对外汇市场投资者和操作者来说,各方面的知识都应具备一点,而风险控制的意识和计划是不可或缺的。

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